构建高效率金融市场，其路径在于不断深化金融体制改革，完善金融服务体系，深化多层次资本市场建设，以供给侧结构性改革为主线，促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环，打好防范化解重大风险攻坚战。落实在行动上，需要着力打造“四大体系”。
一是加快建设多层次资本市场，构建多元融资体系。加快发展直接融资，建设创新友好型金融体系，大力发展创业投资等各类股权投资基金，对于“创新”“创业”等不适合银行提供资金的领域，通过创业投资、风险投资、天使投资等股权投资来满足资金需求，促进不同风险—收益偏好的资金供需主体双向选择和顺畅对接。加快多层次资本市场建设，以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。
二是扶持各金融主体协同发展，健全金融组织体系。补齐金融业态短板，鼓励保险业发展，发挥商业保险机构作为资本市场长期机构投资者的积极作用，进一步加快期权、期货等金融衍生品市场建设。要扶持专业化金融中介服务机构发展，完善金融基础设施。
三是贯彻市场化思想，培植健康的“政金”生态体系。清理和废除扭曲金融定价机制、在金融市场上制造不平等市场地位的政策和规章。系统梳理现有产业政策、扶贫政策、创新创业政策、行业发展规划和金融市场制度中与金融市场化思想相抵触的内容，并予调整纠正。硬化国有企业预算约束，严格规范地方债务，杜绝各类隐性担保。
四是深化“穿透式监管”，打造全方位金融监管体系。持续强化监管，守住不发生系统性风险的底线。规范金融产品结构，严控理财产品规模，压减清退通道类金融产品。推动场外交易阳光化，通过丰富投资品种满足资本保值增值需求，开正门、堵旁门。要不断完善宏观审慎政策体系，丰富系统重要性金融机构处置预案，强化外汇流动和跨境资金流动管理。
（作者为南京大学商学院院长，教育部长江学者特聘教授）
